O mais recente “acordo” do presidente dos EUA, Donald Trump, com a China está a fazer mais por Pequim do que por Washington. Numa tentativa de desescalar uma guerra comercial em espiral, Trump concordou em reduzir para metade uma tarifa de 20% relacionada com o fentanil e adiar sanções importantes às empresas chinesas – ao mesmo tempo que aumentava as tarifas sobre aliados como o Canadá.O efeito: a China está a sair com um acesso mais barato aos mercados dos EUA, restrições mais flexíveis às exportações de terras raras e menos pressão para rever o seu domínio industrial – enquanto as empresas e os trabalhadores americanos pagam o preço.
Por que isso importa
- O objectivo central da agenda comercial de Trump – enfraquecer a influência industrial da China e reavivar a indústria dos EUA – está cada vez mais fora de alcance. A sua caótica estratégia tarifária está a sair pela culatra, empurrando as pequenas empresas de volta para os braços da China e reforçando a própria dependência que ele prometeu acabar.
- “Não vou gastar mais energia tentando sair da China”, disse Travis McMaster, um importador baseado em Washington que foi forçado a abandonar os planos de transferir a produção para a Índia depois que Trump aumentou as tarifas naquele país, ao New York Times.
- Em vez de criarem incentivos à diversificação, as mudanças tarifárias de Trump estão a minar a confiança nos EUA como parceiro económico estável. Entretanto, a China está a jogar um jogo mais longo – e a vencer.
Entre as linhas
Apesar da retórica inflamada, as ações de Trump contam uma história diferente.•Os produtos chineses enfrentam agora tarifas mais baixas ou semelhantes em comparação com as importações dos principais aliados dos EUA.•O estrangulamento de terras raras de Pequim permanece intacto, mesmo quando Trump apregoa “acordos” para aliviar as restrições à exportação.•A promessa de dissociação tem, na prática, abrandado: as empresas americanas estão a cobrir menos, e não mais.“Ao contrário do que muitos na administração dizem, não se conseguiu uma estrutura tarifária que realmente encoraje a deslocalização para fora da China”, disse Brad Setser, do Conselho de Relações Exteriores, ao NYT.Na verdade, como afirma Sean Stein, do Conselho Empresarial EUA-China, o acordo apenas reafirmou o lugar da China como fábrica do mundo: “Em nenhum lugar foi possível replicar o ecossistema de produção e a eficiência de custos que se obtêm na China”.
O quadro geral
Não se trata apenas de tarifas. Trata-se de quem define as regras do comércio global – e neste momento, a China está a assumir o controlo.
1. A China dominou o manual de Trump.
Da soja aos semicondutores, Pequim aprendeu a retaliar com precisão.“Simplesmente não toleraremos mais que os EUA nos ataquem e acreditamos que temos capacidade para reagir”, disse Tu Xinquan, especialista em comércio de Pequim, ao Economist.•Quando Trump ameaçou o transporte marítimo chinês com tarifas de 100%, a China impôs suas próprias taxas portuárias.•Quando os EUA sancionaram os fabricantes de chips chineses, Pequim lançou amplas investigações antitruste sobre a Nvidia, a Qualcomm e outras.•E quando Trump se apoiou nas tarifas para forçar concessões de fentanil, a China ofereceu uma cooperação limitada em troca de um enorme alívio tarifário.
2. As terras raras são o ás de Pequim.
A China controla mais de 85% das terras raras refinadas do mundo – vitais para tudo, desde smartphones a aviões de combate. O seu recente regime de licenciamento permite-lhe decidir quem pode fazer o quê e onde.Trump recuou de uma tarifa de 100% depois que Pequim sinalizou que interromperia totalmente os embarques – potencialmente paralisando as indústrias automotiva e de tecnologia americanas.
3. Os aliados de Trump estão sendo punidos.
Trump impôs tarifas mais elevadas aos produtos indianos e brasileiros do que aos chineses.Até o Canadá, o aliado mais próximo da América, enfrenta uma tarifa nominal de 35% – superior à taxa de fentanil de 10% da China. Suíça? Atingido com 39%, principalmente sobre importações de ouro. Entretanto, a China obteve alívio em troca de promessas vagas de comprar soja e de abrandar as exportações de fentanil.
Zoom in: a matemática tarifária quebrada da América
- Tarifa média da era Trump sobre produtos chineses: 47,6%
- Tarifas na Índia e no Brasil: até 50%
- Tarifa no Canadá (relacionada ao fentanil): 35%
- Tarifa de fentanil na China: reduzida para 10%
Até a Grã-Bretanha e a Austrália – aliados de longa data dos EUA – são agora atingidas por uma tarifa “recíproca” de 10%.Esta confusão de sanções criou uma incerteza económica que pune mais os amigos do que os inimigos e pouco contribui para reduzir o défice comercial de 300 mil milhões de dólares dos EUA com a China.
Os números
- US$ 1 bilhão/dia: a taxa atual de exportações da China para os EUA, apesar das tarifas
- 25 milhões de toneladas: o novo compromisso anual da China com a soja no âmbito do acordo – ainda inferior aos níveis anteriores à guerra comercial
- 34%: Aumento do mercado de ações da China este ano, em comparação com ~17% do S&P 500
- 3x: A dependência dos EUA dos insumos chineses versus a da China dos insumos americanos, segundo o economista Richard Baldwin
Como a China está vencendo
O presidente Xi Jinping mostrou que a China pode resistir à coerção americana e ao mesmo tempo responder de forma a impedir a escalada. As respostas específicas da China – desde restrições à exportação de factores de produção críticos até contramedidas sobre o transporte marítimo – expuseram os limites das amplas ameaças de embargo dos EUA que também prejudicariam a economia americana. Através de tentativa e erro, a China está a montar um novo quadro para o comércio global que compete com estratégias centradas em tarifas. Redirecionou as exportações para mercados fora dos EUA, ao mesmo tempo que reforçou o controlo sobre indústrias de estrangulamento, como as de terras raras, utilizando uma alavancagem de estilo de licenciamento que lembra a supervisão americana dos semicondutores – mas de forma mais acentuada. Sendo o maior parceiro comercial de dezenas de países, a China está a utilizar a sua profundidade de produção e o seu alcance de mercado para estabelecer regras de facto que outros devem respeitar, afirmou um relatório do The Economist.Em vez de enfraquecer a liderança, a guerra comercial galvanizou o apoio ao esforço de Xi Jinping para isolar cadeias de abastecimento críticas e acelerar a produção avançada. Apesar dos formidáveis desafios internos – desde a tensão no sector imobiliário até ao consumo moderado – o confronto validou um plano de longa data para se tornar uma potência tecno-industrial, afirma o relatório da Economist.
O que eles estão dizendo
- “Dez por cento não é suficiente para mover a agulha”, disse Cameron Johnson, especialista em cadeia de abastecimento baseado em Xangai. “Você não vai mudar sua fábrica ou produção por seis meses e uma redução de 10%.”(NYT)
- “A China está jogando xadrez enquanto os EUA jogam jogo da velha”, disse uma pessoa próxima das negociações.(AP)
- “Eles se mostraram um parceiro não confiável… e têm a espada sobre nós”, disse Bessent.(CNN)
- “Eles estão enviando uma mensagem de que é hora de se vingar”, disse Sean Stein, referindo-se ao esquema de licenciamento de terras raras da China. (Economista)
O que vem a seguir
O cessar-fogo tarifário é temporário. O adiamento das terras raras é de um ano. Trump deu a entender que irá reimpor tarifas ou adicionar proibições à exportação de software se a China não “manter as suas promessas”.Espera-se também que Trump se encontre com Xi Jinping na China no início do próximo ano. Os analistas alertam que, sem um quadro duradouro, a montanha-russa comercial poderá descambar para outra ronda de escalada.
O resultado final
- A política tarifária de Trump, enquadrada como uma cruzada para “dissociar-se” da China, produziu um paradoxo: está a ligar mais estreitamente as cadeias de abastecimento dos EUA a Pequim, e não menos.
- Autorizou a China a transformar terras raras em armas, a reescrever as normas comerciais globais e a testar a determinação americana – tudo isto ao mesmo tempo que parecia cooperativo no papel.
- E para os trabalhadores, agricultores e fabricantes americanos – os danos colaterais continuam a acumular-se.
- Trump afirmou que a guerra comercial seria uma “grande vitória” para a indústria transformadora americana. Mas, em quase todos os aspectos, a China está mais forte agora do que quando começou.
- Trump pode ter ganhado as manchetes. Xi ganhou vantagem.
(Com contribuições de agências)
